株式会社トヨコー

1. トヨコーは、独自のインフラメンテナンス技術で高成長を実現しているものの、フリーキャッシュフローのマイナスやPERの高さから、今後の成長戦略と投資回収が注目される。 2. 直近売上高は20億円、純利益は3億円と黒字化を達成。売上高は前年比+84.9%と急成長しており、ROEも27.2%と高い資本効率を示す。自己資本比率も52.2%と健全だが、フリーキャッシュフローはマイナスであり、積極的な設備投資や事業拡大に伴う資金需要が窺える。PERは29.5倍とやや高めで、市場の成長期待を反映している。 3. SOSEIとCoolLaserという独自のインフラメンテナンス技術を展開し、老朽化した社会インフラの維持管理という社会課題に取り組んでいる。特にSOSEI事業は工場屋根の改修ニーズの高まりを背景に成長しており、CoolLaser事業は橋梁や鉄塔のサビ取り需要を開拓している。現場主義を重視し、責任施工にこだわる姿勢がリピート発注に繋がっている。 4. CoolLaser事業における積極的な設備投資がフリーキャッシュフローを圧迫している一方、同事業の成長が今後の収益拡大の鍵を握る。技術革新や競合参入のリスクを考慮しつつ、予防保全ニーズへの対応とコスト管理の徹底が求められる。