バルミューダ株式会社

1. 概要：バルミューダは、高価格帯家電製品を展開するファブレスメーカーであり、財務基盤は堅固だが、売上高の減少と収益性の低さが課題となっている。グローバルブランドへの進化と新分野への挑戦が今後の成長の鍵となる。 2. 財務面：直近売上高は125億円と前年比4.2%減少しており、事業規模の縮小傾向が見られる。一方で、自己資本比率は70.4%と高く、財務健全性は高い水準を維持している。営業利益率は0.1%と低く、ROEも1.6%と資本効率に課題がある。ただし、営業利益率は改善傾向にあり、コスト管理の効果が出始めている。 3. 事業面：扇風機「GreenFan」やトースター「BALMUDA The Toaster」など、独自技術とデザイン性を特徴とする高価格帯家電製品を主力とする。日本と韓国への売上依存度が高く、米国市場への本格展開と販売地域の多様化を目指している。原材料価格の高騰や海外代理店への依存、販売予測の難しさなどがリスク要因として挙げられる。 4. 注目点：黒字転換を果たしたものの、高PER（105.7倍）が示すように成長期待が高い。米国市場での展開が成功するか、家電以外の新規事業を確立できるかが、今後の株価を左右する重要なポイントとなるだろう。