セイノーホールディングス株式会社

1. セイノーホールディングスは、売上高成長とMDロジスの連結により増収増益を達成したが、ROEの低さとFCFのマイナスが課題。物流業界の環境変化に対応しつつ、収益性と資本効率の改善が求められる。 2. 直近売上高は7,374億円、純利益は193億円。売上高は前年比+14.7%と大きく成長し、営業利益も27.7%増と好調だが、営業利益率は4.1%と低い水準。自己資本比率は51.5%と財務基盤は堅固だが、ROEは4.7%と東証プライム基準に届かず、資本効率の改善が急務。フリーキャッシュフロー（FCF）がマイナスである点は、大型投資によるものか、キャッシュフロー管理に注意が必要。 3. 輸送事業を中核とし、自動車販売、物品販売、不動産賃貸も展開する総合物流商社。ドライバー不足や2024年問題への対応として、日本郵便との業務提携やO.P.P.の推進など、業界全体の効率化を目指す。事業リスクとしては、法規制、車両事故、環境規制、コスト上昇、災害・感染症、特定企業への依存などが挙げられる。 4. MDロジスの連結子会社化は輸送事業の収益に大きく貢献したが、今後はロジスティクス事業の成長と適正運賃収受の推進による収益性改善、およびROE向上に向けた資本政策が注目される。