株式会社くすりの窓口

1. 概要：株式会社くすりの窓口は、売上高成長と高い収益性・資本効率を誇る一方、営業キャッシュフローのマイナスとフリーキャッシュフローのマイナスが課題であり、今後のキャッシュマネジメントが重要となる。 2. 財務面：直近売上高は112億円、純利益は20億円と高い収益性を維持し、営業利益率は17.4%と全業種上位レベル。売上高は前年比+28.4%と大幅な成長を遂げている。ROEは27.5%と資本効率も非常に高い。しかし、営業CFがマイナスであり、フリーCFもマイナスであることから、本業でのキャッシュ創出力に課題があり、大型投資の状況やキャッシュ不足の可能性について注視する必要がある。自己資本比率は69.5%と高く、財務基盤は安定している。 3. 事業面：同社はEPARKの調剤薬局部門から独立し、「医・薬・介護、個人ユーザー（患者）をつなぐプラットフォーム」を目指し、メディア事業（EPARKくすりの窓口、EPARKお薬手帳）とみんなのお薬箱事業（医薬品仕入れサポート）を展開している。経営戦略としては、医療関係者と個人ユーザーをつなぐプラットフォームの形成を掲げ、顧客基盤の拡大とサービス利用の深耕を課題としている。市場環境としては、医療費削減のニーズやオンライン診療の普及に対応するため、プラットフォームの強化が求められている。 4. 注目点：高い収益性と成長性を持つ一方で、営業CFとフリーCFがマイナスという点が懸念される。積極的な事業拡大に伴う投資が影響している可能性もあるが、今後のキャッシュフロー改善策と資金繰りの状況を注視する必要がある。