株式会社マイクロアド

1. 概要：マイクロアドは売上高成長を維持しているものの、収益性の低さと投資有価証券評価損が課題。データプロダクトサービスへの注力とコンサルティングサービスの拡大により、事業成長を目指す。 2. 財務面：直近売上高は157億円で前年比14.3%増と成長しているが、純利益は2億円にとどまる。営業利益率は3.9%と低く、ROEも5.8%と東証プライム基準に届いていない。営業CFは安定してプラスだが、FCFはマイナスであり、投資活動によるキャッシュアウトが懸念される。PERは65.5倍と高水準であり、今後の成長鈍化による株価調整リスクがある。 3. 事業面：データプラットフォーム事業を単一セグメントとして展開し、データプロダクトサービス（UNIVERSE等）とコンサルティングサービスの2つを主要サービスとする。収益性の高いデータプロダクトサービスに注力し、特にUNIVERSEの稼働アカウント数拡大を重視している。リスク要因としては、インターネット広告市場の景気変動への影響、競合激化、技術革新への対応、データ取り扱いに関する法的規制などが挙げられる。 4. 注目点：UNIVERSEの売上拡大が今後の成長を左右する。高PERを正当化するためには、収益性の改善とROEの向上が不可欠であり、原価率・販管費率の見直しが急務。