株式会社シーユーシー

1. シーユーシーは、医療機関経営支援を軸に、ホスピス、居宅訪問看護、メディカルケアレジデンスと事業を多角化し、売上高は大幅に増加しているものの、ROEの低下傾向や資産売却型のキャッシュフローパターンには注意が必要である。 2. 直近売上高は470億円と前年比42.4%増と大きく成長しており、純利益も31億円を計上している。営業利益率は11.4%と標準的な水準を維持し、キャッシュ創出力も高い。ただし、ROEは11.0%と東証プライム基準をクリアしているものの低下傾向にあり、内部留保は着実に蓄積されているものの、キャッシュフローパターンが資産売却型である点は懸念される。 3. 同社グループは、医療機関への経営支援に加え、ホスピス型住宅、居宅訪問看護ステーション、メディカルケアレジデンスを運営し、急性期から終末期までの幅広い医療ニーズに対応している。高齢化に伴う医療ニーズの高まりを背景に、M&Aや新規開設を通じて事業を拡大する方針だが、競合他社も存在し、医療保険制度の見直し等のリスクも存在する。経営指標としては、売上収益、営業利益、EBITDAを重視し、支援先主要拠点数、定員数、稼働率、のべ総ケア時間などを主要な経営指標として認識している。 4. 売上高が大幅に増加している一方で、ROEの低下傾向や資産売却型のキャッシュフローパターンは、今後の経営効率や事業継続性に影響を与える可能性があるため、注視する必要がある。