株式会社ハイブリッドテクノロジーズ

1. 株式会社ハイブリッドテクノロジーズは、自己資本比率が高いものの、収益性と資本効率の低さが課題です。ベトナムを拠点としたDX支援事業を展開していますが、直近の業績は減収減益となっています。 2. 直近売上高は30億円と売上高は増加傾向にあるものの、前年比-3.5%と減少に転じています。純利益は1,873万円と前年比-65%の大幅減少となっており、営業利益率も1.0%と低水準です。自己資本比率は54.8%と高いものの、ROEは0.9%と低く、資本効率の改善が急務です。フリーキャッシュフロー（FCF）がマイナスである点も懸念されます。 3. 同社はベトナムのIT人材を活用したDX推進事業を展開しており、日本企業のIT人材不足を背景に成長を目指しています。事業リスクとしては、市場認知度の向上、競争激化、特定顧客への依存、法規制、移転価格税制、ベトナムカントリーリスク、為替変動、新規技術への対応遅れなどが挙げられています。M&Aによる事業領域の拡大を進めていますが、ダナン拠点の閉鎖や本社移転費用などが業績を圧迫しています。 4. PERが225倍と高水準であり、成長期待が先行している一方、収益性の低さと業績悪化が懸念されます。今後は、原価率・販管費率の見直しによる営業利益率の改善、M&A後のPMIの推進、新規顧客開拓による特定顧客への依存度低下が重要になります。