日本エコシステム株式会社

1. 概要：日本エコシステムは売上高を伸ばしているものの、純利益が大幅に減少し、高PERと利益超過の配当という課題を抱えている。事業はファシリティ、環境、交通インフラと多岐にわたるが、各事業におけるリスク要因への対応が急務である。 2. 財務面：直近売上高は113億円と前年比21.1%増と成長しているが、純利益は3億円と前年比51%減と大幅に減少している。営業利益率は3.9%と低く、ROEも5.5%と東証プライム基準に届いていない。PERは44.6倍と高水準であり、成長が鈍化した場合の株価調整リスクがある。配当性向が101%と利益を超過しており、配当の持続可能性に懸念がある。 3. 事業面：ファシリティ事業ではネット投票移行による来場者数減少、環境事業では再エネ関連の政策変更リスク、交通インフラ事業では公共投資の動向や競争激化がリスクとして挙げられている。M&Aを積極的に行い事業規模を拡大しているが、販管費の増加も課題である。各事業におけるリスクへの対応と収益性の改善が今後の成長を左右する。 4. 注目点：売上高成長の一方で利益率が低下しており、M&Aによる事業拡大が収益に結びついていない点が懸念される。高水準のPERを維持するためには、各事業のリスクを克服し、収益性を向上させる必要がある。