ペイクラウドホールディングス株式会社

1. ペイクラウドホールディングスは、売上高成長が著しいものの、収益性と資本効率に課題を残す企業である。キャッシュレスサービス事業を成長投資の柱とし、ソリューション事業で安定収益を確保する戦略を推進している。 2. 直近売上高は102億円と前年比49.3%増と大きく成長しているが、純利益は1億円、ROEは3.4%と低い水準にとどまる。PERは79.9倍と高水準であり、成長が鈍化した場合の株価調整リスクがある。自己資本比率は46.5%と標準的だが、純資産は毎年増加しており、内部留保は着実に蓄積されている。営業利益率は7.1%で改善傾向にあるものの、東証プライム基準のROE8%には及ばず、資本効率の改善が急務である。 3. キャッシュレスサービス事業、デジタルサイネージ関連事業を成長投資事業、ソリューション事業を安定収益事業と位置づけ、事業展開している。キャッシュレスサービス事業では独自Payの決済取扱高拡大を、デジタルサイネージ関連事業ではリカーリングビジネスである「Cloud Exa」のシステム提供数増を、ソリューション事業ではリカーリングビジネスの拡大をそれぞれ目指している。インターネット利用環境の変化、技術革新への対応、システムトラブル、市場環境の変化、競合激化などが事業リスクとして挙げられている。 4. 高い成長性の一方で、ROEの低さが目立つ。キャッシュレス決済市場の拡大を追い風に、いかに収益性を高め、資本効率を改善できるかが今後の焦点となる。