スペースシャワーＳＫＩＹＡＫＩホールディングス株式会社

1. スペースシャワーSKIYAKIホールディングスは、売上高成長と堅固な財務基盤を持つ一方で、収益性と資本効率の低さが課題です。中期経営計画における収益性改善と、コンテンツ・ソリューション事業のシナジー創出が今後の成長を左右します。 2. 直近売上高は206億円と前年比27.8%増と大きく成長していますが、営業利益率は4.3%と低く、ROEも4.8%と東証プライム基準に届いていません。自己資本比率は50.2%と高く、財務健全性は非常に高いものの、PERは27.3倍と成長期待が織り込まれているため、今後の収益改善が求められます。営業CFは安定してプラスであり、優良企業型のCFパターンを示しています。 3. 主力事業はコンテンツ・イベントとソリューション・プラットフォームの2つに再編され、音楽配信やファンクラブ運営などが好調です。音楽ストリーミング市場の成熟や業界構造の変化を背景に、中期経営計画「Ignite 2027」では、コンテンツとテクノロジーの融合による新たなエンタテインメント体験の提供を目指しています。事業リスクとしては、自然災害や感染症によるイベント中止、食品衛生法違反、音楽ソフトのヒット予測の困難さ、有料放送市場の縮小などが挙げられています。 4. 中期経営計画における営業利益率7%という目標達成のためには、原価率・販管費率の見直しによる収益性改善が不可欠です。SKIYAKIとの経営統合によるシナジー効果を最大化し、コンテンツ事業とソリューション事業の相乗効果を高めることが、持続的な成長の鍵となります。