株式会社メディパルホールディングス

メディパルホールディングスは医薬品卸の国内最大手で、医療用医薬品・日用品・化粧品の卸売を三本柱に事業を展開する。傘下のメディセオが医薬品流通の中核を担い、全国の病院・薬局・ドラッグストアへの安定供給網を構築している。 売上3兆6,713億円（前年比+3.2%）、営業利益556億円（営業利益率1.5%）、純利益403億円。医薬品卸は薬価改定の影響を直接受ける構造上、営業利益率は1%台が常態。ROE5.3%と資本効率にも改善余地がある。EPS193円に対しPER12.1倍。 自己資本比率33.9%は医薬品卸としては標準的で、営業CF606億円、FCF572億円と投資負担が軽く潤沢なキャッシュを確保している。配当62円、財務健全性スコア80点。医療費の構造的な増加が売上の底支えになる一方、薬価引き下げと後発品普及が利益率を恒常的に押し下げる。流通効率化とスペシャリティ医薬品への対応が中長期の収益改善を左右する。